容百科技、杭可科技、嘉元科技……科創(chuàng)板新能源領(lǐng)域的儲(chǔ)備力量正在不斷擴(kuò)容。該行業(yè)的科創(chuàng)板擬上市企業(yè)質(zhì)地如何？機(jī)構(gòu)如何看待科創(chuàng)板該領(lǐng)域內(nèi)的投資機(jī)會(huì)？本期證券時(shí)報(bào)記者就新能源投資專訪萬(wàn)家科創(chuàng)主題基金經(jīng)理李文賓，李文賓向記者深度剖析新能源產(chǎn)業(yè)投資格局，在他看來(lái)，動(dòng)力電池和儲(chǔ)能電池將是新能源兩大具備投資價(jià)值的產(chǎn)業(yè)方向。

科創(chuàng)板擬上市企業(yè)集聚新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈

目前新能源行業(yè)的科創(chuàng)板擬上市公司分別是嘉元科技、利元亨、天奈科技、容百科技、杭可科技、億華通。其中，億華通為燃料電池系統(tǒng)企業(yè)，其他是鋰電池新能源相關(guān)公司，既包括鋰電設(shè)備，也包括鋰電池原材料相關(guān)產(chǎn)業(yè)，均與新能源汽車相關(guān)。目前已獲受理的140余家科創(chuàng)板公司中尚無(wú)與風(fēng)電、光伏和核電等行業(yè)相關(guān)的公司。

鋰電池行業(yè)可進(jìn)一步細(xì)分為鋰電池設(shè)備和鋰電池材料兩個(gè)領(lǐng)域。其中，國(guó)內(nèi)公認(rèn)的鋰電池設(shè)備技術(shù)領(lǐng)先的企業(yè)大部分已經(jīng)上市。李文賓預(yù)計(jì)，未來(lái)科創(chuàng)板還可能有儲(chǔ)能領(lǐng)域的上市公司出現(xiàn)，未上市的動(dòng)力電池企業(yè)也有望赴科創(chuàng)板上市。

新能源電池和儲(chǔ)能領(lǐng)域值得高度關(guān)注

據(jù)萬(wàn)家基金分析，新能源汽車未來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)依然將以純電動(dòng)技術(shù)路線為主，因此鋰電池是新能源汽車的核心。目前動(dòng)力電池系統(tǒng)成本平均在1.4元/wh左右，動(dòng)力電池成本占新能源汽車成本的30%~40%左右，是新能源汽車最為重要的核心零部件。

動(dòng)力電池領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)格局是非常清晰的。李文賓表示，從全球來(lái)看，技術(shù)領(lǐng)先的是中日韓三國(guó)，國(guó)內(nèi)行業(yè)龍頭公司競(jìng)爭(zhēng)格局較好，預(yù)計(jì)這些龍頭公司的市場(chǎng)份額將逐步提升。

在該領(lǐng)域內(nèi)，未來(lái)可能會(huì)有海外企業(yè)逐步進(jìn)入中國(guó)，競(jìng)爭(zhēng)力較弱的小企業(yè)或?qū)⒅鸩酵顺鍪袌?chǎng)。

“就海外企業(yè)而言，當(dāng)前比較有競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)是松下和LG，其他企業(yè)已經(jīng)很難和國(guó)內(nèi)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。”李文賓說(shuō)。除鋰電池以外，我國(guó)已經(jīng)提前開始布局下一代電池技術(shù)氫能源電池。

今年氫能源上市公司股價(jià)表現(xiàn)非常好，但李文賓認(rèn)為，目前國(guó)內(nèi)企業(yè)在核心技術(shù)領(lǐng)域還有待突破。氫能源還處于技術(shù)儲(chǔ)備階段，并未出現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化趨勢(shì)，上市公司難以盈利，較難有大規(guī)模銷售收入反哺研發(fā)，主要依靠政府補(bǔ)貼，在技術(shù)領(lǐng)域的研發(fā)進(jìn)展較慢。目前全球范圍內(nèi)，氫能源核心技術(shù)和專利在歐美和日本手中，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)企業(yè)仍需較長(zhǎng)時(shí)間才能取得突破。

今年以來(lái)，鋰電池板塊表現(xiàn)疲軟，一是因?yàn)檠a(bǔ)貼政策大幅退坡；二是因?yàn)閭鹘y(tǒng)整車企業(yè)大幅降價(jià)對(duì)新能源汽車銷售產(chǎn)生巨大壓力。“年初市場(chǎng)預(yù)期全年新能源汽車銷量在160萬(wàn)輛~170萬(wàn)輛之間，但我們預(yù)期在140萬(wàn)輛左右，而我們的預(yù)測(cè)更接近實(shí)際情況，這就意味著今年相關(guān)上市公司的業(yè)績(jī)可能不達(dá)預(yù)期。”李文賓說(shuō)。

就儲(chǔ)能而言，全球儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)發(fā)展的整體趨勢(shì)較好，但儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)一直存在電池成本較高的問(wèn)題。在全球儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)中，韓國(guó)技術(shù)領(lǐng)先，中國(guó)的技術(shù)也相對(duì)領(lǐng)先。李文賓預(yù)計(jì)未來(lái)中國(guó)儲(chǔ)能增速依然將保持較高水平。

“2015年、2016年，中國(guó)新能源汽車大批量投放，根據(jù)這批汽車的生命周期測(cè)算，在四五年后，大批鋰電池將淘汰。”李文賓分析，淘汰后的電池非常適合做儲(chǔ)能。因?yàn)閮?chǔ)能電池和動(dòng)力電池不同，儲(chǔ)能電池可以隨時(shí)充電和放電，對(duì)電池續(xù)航能力訴求不高，國(guó)內(nèi)鋰電池企業(yè)做儲(chǔ)能業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯。從國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能容量來(lái)看，不僅增速快而且行業(yè)發(fā)展穩(wěn)健，行業(yè)內(nèi)優(yōu)質(zhì)公司近年來(lái)往往能夠?qū)崿F(xiàn)翻倍增長(zhǎng)。“未來(lái)，儲(chǔ)能供應(yīng)鏈上相關(guān)的核心部件公司，甚至儲(chǔ)能電站運(yùn)營(yíng)公司都很有可能登陸科創(chuàng)板。”

新能源產(chǎn)業(yè)未來(lái)發(fā)展分化大

在新能源領(lǐng)域中，核電、風(fēng)電、光伏、新能源汽車是主要板塊，這些板塊未來(lái)的發(fā)展空間和發(fā)展趨勢(shì)差異顯著。

針對(duì)風(fēng)電產(chǎn)業(yè)，李文賓表示，風(fēng)電是穩(wěn)健成長(zhǎng)型行業(yè)，但目前國(guó)內(nèi)主機(jī)企業(yè)技術(shù)實(shí)力遜于海外公司，因此只能拿到國(guó)內(nèi)訂單。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)則受政策與棄風(fēng)率影響較大，去年下半年風(fēng)電行業(yè)開始出現(xiàn)復(fù)蘇。

在李文賓看來(lái)，當(dāng)前光伏產(chǎn)業(yè)在海外市場(chǎng)蓬勃發(fā)展，尤其是去年國(guó)內(nèi)光伏補(bǔ)貼政策大幅下調(diào)補(bǔ)貼額度和范圍后，國(guó)內(nèi)企業(yè)不斷加速技術(shù)迭代，追求實(shí)現(xiàn)成本下降，滿足海外市場(chǎng)需求。李文賓判斷，今年光伏產(chǎn)業(yè)可能取得較好的盈利水平，這也從一個(gè)側(cè)面體現(xiàn)出光伏產(chǎn)業(yè)已具備很強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。

針對(duì)核電行業(yè)，李文賓分析，該產(chǎn)業(yè)體量大、技術(shù)含量高，一般不會(huì)在科創(chuàng)板上市。

同時(shí)，李文賓表示不看好新能源整車企業(yè)的前景。他分析，經(jīng)過(guò)一輪輪洗牌，未來(lái)真正能構(gòu)建競(jìng)爭(zhēng)力的也更有可能是當(dāng)前優(yōu)質(zhì)的整車企業(yè)。“新能源整車行業(yè)需要持續(xù)大規(guī)模的投入，”李文賓說(shuō)，“大型整車企業(yè)每年利潤(rùn)豐厚，可以連年持續(xù)投入，但絕大多數(shù)的企業(yè)很難長(zhǎng)期支撐連續(xù)高投入。”

原標(biāo)題:李文賓：新能源投資重點(diǎn)關(guān)注動(dòng)力電池儲(chǔ)能電池